乐心医疗：长城证券-乐心医疗-300562-战略转型成效凸显，AI+医疗或将重塑估值体系-250221

投资标的：乐心医疗（300562） 推荐理由：公司战略转型成效显著，聚焦医疗级远程健康检测设备与服务，RPM业务成为新增长点。

AI+医疗的应用前景广阔，具备强大的数据积累和软硬件服务体系，预计未来业绩持续增长，维持“增持”评级。

- 乐心医疗在2024年预计实现显著增长，归母净利润同比增长74.58%-86.22%，显示出战略转型的成效，RPM业务成为新的增长点。

- 公司聚焦医疗级远程健康检测设备，提升整体经营效率，并在心血管慢病管理领域布局AI应用，增强市场竞争力。

- 随着AI+医疗的深入发展，公司估值体系有望重塑，预计未来三年持续增长，维持“增持”评级。

乐心医疗（300562）于2024年发布业绩预告，预计归母净利润为0.60-0.64亿元，同比增长74.58%-86.22%；扣非归母净利润为0.56-0.60亿元，同比增长148.46%-166.20%。

2024年第四季度预计归母净利润为0.09-0.13亿元，同比下滑29.78%-50.63%；扣非归母净利润为0.06-0.10亿元，同比下滑18.57%-50.98%。

公司于2022年进行战略转型，聚焦医疗级远程健康检测设备和服务，提升整体经营效率。

2024年前三季度毛利率为36.26%，归母净利率为6.69%，应收账款周转率为3.60次，存货周转率为5.51次。

业务方面，健康设备板块推出血糖仪和助听器，RPM板块与欧美客户深度合作，心血管数字慢病服务板块整合设备、AI软件和医疗服务。

国家卫健委和国家医保局相继支持AI在慢病管理中的应用，为公司在心血管领域的AI大模型发展提供了政策保障。

乐心医疗的核心竞争力在于医疗场景的数据积累和软硬件服务体系的闭环，预计2024-2026年营收分别为10.13亿、12.66亿和15.85亿元，归母净利润分别为0.64亿、1.05亿和1.45亿元，维持“增持”评级。

风险提示包括市场竞争、需求恢复放缓、国外贸易政策、汇率变动及研发不及预期等。