东兴证券-晨报-250520

- 2024年纺织服装行业整体承压，纺织制造和服装家纺板块收入和利润均出现不同程度下滑，尤其是Q4表现较弱。

- 2025年有望在政策刺激下改善内需，优质品牌如海澜之家和安踏等将继续扩张，纺织制造行业景气度有望回升。

- 外需方面，关税政策变化将影响出口，企业需拓展新兴市场以应对复杂的贸易形势。