三只松鼠：华安证券-三只松鼠-300783-2024Q2点评：线上高增，盈利改善-240717

投资标的：三只松鼠 推荐理由：公司积极拥抱性价比消费潮流，抖音渠道高增持续验证，产业链提效+全渠道协同持续助推盈利改善，有望在零食旺季和礼赠场景催化下继续增长。

1. 三只松鼠2024Q2营收和利润增长稳健，主要受益于线上渠道高增和供应链优化。

2. 公司预计24H2将继续受益于线上高增趋势和线下渠道改革初见成效，盈利有望持续改善。

3. 长期看，公司积极拥抱性价比消费潮流，盈利预测稳健，维持“买入”评级。

1. 三只松鼠发布2024Q2预告，预计营收和净利润均有较大增长。

2. 预计2024H1营收和净利润也有较大增长。

3. 预计抖音渠道同比增长较大。

4. 预计传统电商渠道同比增长较大。

5. 预计24H2线上高增趋势有望延续。

6. 预计24H2线下渠道改革有望初步见效。

7. 预计24H2有节庆礼赠需求催化。

8. 预计24Q2净利率同比有所增加。

9. 预计2024-2026年公司营业总收入和净利润均有较大增长。

10. 维持“买入”评级。