铂科新材：东兴证券-铂科新材-300811-三条增长曲线稳步推进，公司已进入强成长期-241023

投资标的：铂科新材（300811） 推荐理由：公司芯片电感业务快速增长，成为第二增长极，合金软磁粉芯业务稳步提升，金属软磁粉末业务扩张在即。

财务数据持续优化，具备强扩张能力，行业壁垒高，未来业绩增长潜力大，维持“推荐”评级。

- 铂科新材2024年第三季度实现营业收入12.27亿元，同比增长43.63%，扣非净利润2.81亿元，同比增长55.41%，显示出强劲的业绩增长。

- 公司芯片电感业务快速扩张，预计将成为新的增长极，未来将占总业务比重的50%左右。

- 合金软磁粉芯和金属软磁粉末业务持续稳定增长，整体财务数据优化，具备强扩张和成长能力，维持“推荐”评级。

作为专业投资者，以下是从上文中提取的关键信息： 1. **公司业绩表现**： - 2024年第三季度，公司实现营业收入12.27亿元，同比增长43.63%。

- 扣非归母净利润为2.81亿元，同比增长55.41%。

- 基本每股收益为1.02元，同比增长50%。

2. **业务增长情况**： - **芯片电感业务**： - 2020-2023年营收年均增长率（CAGR）高达280.2%，2023年收入规模增长407%。

- 2024年上半年该业务收入已达1.95亿元，占主营业务比重24.5%。

- 计划投资3亿元用于新型高端一体成型电感建设项目，提升产能和交付能力。

- **合金软磁粉芯业务**： - 2024年上半年收入增长7.03%至5.86亿元。

- 产品已获得比亚迪、华为等公司的认可。

- **金属软磁粉末业务**： - 2024年上半年实现销售收入+25.26%至1385.9万元。

- 正在筹建年产能达6000吨的粉体工厂。

3. **财务数据**： - 2024年第三季度销售毛利率为40.63%，净利率为23.23%。

- ROE（净资产收益率）为16.09%。

- 资产负债率降至22.11%。

4. **市场前景与竞争优势**： - 公司在金属软磁材料领域具备产业链一体化优势、技术优势及模式优势。

- 行业处于高景气成长期，具有高行业壁垒，新企业难以形成有效竞争。

5. **盈利预测**： - 预计2024-2026年营业收入分别为17.33亿元、22.96亿元、27.94亿元。

- 归母净利润分别为3.84亿元、5.24亿元和6.497亿元。

- 对应的每股收益（EPS）分别为1.93元、2.63元和3.27元。

6. **投资评级**： - 维持“推荐”评级。

7. **风险提示**： - 原材料价格波动、市场需求不及预期、产能释放不及预期、毛利下降、技术创新、存货、市场竞争及政策风险。

这些信息为投资者提供了关于公司当前业绩、未来增长潜力、财务健康状况及市场竞争力的全面视角，有助于做出投资决策。