凯因科技：华西证券-凯因科技-688687-丙肝新药凯力唯销售如日中天，在研乙肝新药派益生有望打造第二增长曲线-240512

投资标的：凯因科技 推荐理由：公司专注于病毒性疾病领域，主要产品覆盖抗病毒、抗炎及抗肺纤维化三类，丙肝新药凯力唯销售强劲，乙肝新药派益生有望打造增长曲线，且其他商业化产品有望实现稳健增长，未来业绩有望增长。

1. 凯因科技在丙肝新药凯力唯销售上有望迎来快速增长，同时在研乙肝新药派益生也有望成为第二增长曲线。

2. 公司产品布局丰富，除了凯力唯和派益生外，金舒喜、安博司等其它已商业化产品也有望实现稳健增长。

3. 投资者可关注公司在丙肝和乙肝领域的产品发展情况，以及新产品的研发进展和市场推广情况。

1. 凯因科技的主要产品覆盖抗病毒、抗炎及抗肺纤维化三类，以抗病毒为主。

2. 凯因科技的核心产品凯力唯经22年医保谈判续约后报销适应症拓展至泛基因型，是我国首个国产丙肝泛基因型全口服治疗方案。

3. 凯因科技的在研新品KW-001（派益生乙肝适应症）III期临床试验已完成全部受试随访、出组，预计有望于24年内完成NDA申报、25年获批。

4. 其余商业化产品如金舒喜及安博司等竞争格局良好也有望贡献稳定现金流。

5. 预测公司2024-2026年营业收入分别为16.91/22.13/28.18亿元，对应EPS分别为0.83/1.15/1.52元，对应2024年5月10日收盘价30.46元/股，对应PE分别为37/26/20倍。

6. 给予“增持”评级。