甬兴证券-3月物价数据点评：物价走势或呈现分化趋势-240426

1. 3月CPI同比上涨0.1%，环比下降1.0%，受季节性影响而有所回落，但核心CPI保持温和上涨。

2. PPI环比降幅收窄，工业生产端恢复较快，但上下游工业产品价格走势分化。

3. 随着节后消费需求回落和工业品供应充足，物价走势或呈现分化趋势，短期内CPI或有所回升，但仍需关注地缘政治风险和市场波动。

国家统计局公布3月份CPI和PPI数据，CPI同比上涨0.1%，环比下降1.0%，受季节性影响；核心CPI保持温和上涨。

PPI环比降幅收窄，受国际输入性因素影响，上下游工业产品价格走势分化。

未来物价走势或呈现分化趋势，短期CPI或有所回升，核心CPI保持温和上涨；PPI受国际因素影响，价格走势分化。

风险提示包括地缘政治风险、美联储货币政策超调、海外经济增速不及预期、国内物价变化超市场预期、上市公司业绩不及预期、市场波动超预期。