联影医疗：西南证券-联影医疗-688271-2024年中报点评：政策利好有望释放影像市场需求-240901

投资标的：联影医疗（688271） 推荐理由：公司2024H1收入增长稳健，维修服务收入增速快于设备，政策利好将持续释放影像市场需求。

海外市场拓展成效显著，盈利预测向好，具备良好的市场前景和增长潜力。

- 联影医疗2024年H1收入53.3亿元，归母净利润9.5亿元，业绩保持稳健增长。

- 医学影像设备收入略有下滑，但维修服务收入增长显著，政策利好将推动中高端设备需求。

- 海外市场拓展顺利，2024H1海外收入增长29.9%，占比提升至17.5%。

以下是从上文中提取的关键信息： 1. **业绩概览**： - 2024年中报显示，2024H1收入为53.3亿元，同比增长1.2%；归母净利润为9.5亿元，同比增长1.3%。

2. **业务分布**： - 医学影像设备收入为45.4亿元，同比下降1.8%。

- 维修服务收入为6.2亿元，同比增长23.8%。

- 软件收入为0.3亿元，同比下降44.6%。

3. **细分产品表现**： - CT设备收入16.2亿元，同比下降22.7%。

- MR设备收入16.9亿元，同比增长12.3%。

- MI设备收入7.4亿元，同比增长19.1%。

- XR设备收入2.6亿元，同比下降20.7%。

- RT设备收入2.4亿元，同比增长188.1%。

4. **市场环境与政策利好**： - 受宏观政策影响，CT、XR等产品线略有下滑，但核心产品线仍保持市场领导地位。

- 2024年3月，国务院发布政策鼓励医疗设备更新，医学影像设备是重点更新产品之一。

- 以旧换新政策预计在2024H2逐渐落地，有望加速中高端影像设备采购需求。

5. **海外市场拓展**： - 2024H1海外收入为9.3亿元，同比增长29.9%，海外收入占比提高至17.5%。

6. **盈利预测**： - 预计2024-2026年营业收入分别为129亿元、159亿元和196亿元，归母净利润分别为23亿元、28亿元和34亿元。

7. **风险提示**： - 市场竞争加剧风险。

- 研发失败风险。

- 海外市场开拓不及预期风险。

- 政策波动风险。

这些信息为投资者提供了公司业绩、市场环境、未来展望及潜在风险的全面概述。