中诚信国际-AMC参与地方化债研究系列二：地方AMC参与地方化债的案例分析与实践建议-241015

- 地方AMC通过融资支持、债务重组和债转股等方式参与地方化债务化解，取得了一定成效，缓解了地方债务风险。

- 然而，由于自身实力和实践限制，地方AMC在参与度上仍显不足，面临多重挑战。

- 未来需关注地方AMC在化债增量政策中的可行性，并提出相应的实践建议以提升其参与效果。

根据报告要点，以下是提取的债券标的、操作建议及理由： ### 债券标的 1. **地方融资平台**：如湖南省、陕西省的城投平台。

2. **地方政府隐性债务**：涉及地方政府的各种未公开的债务。

3. **央国企**：如陕煤集团、陕西建工、延长石油集团、国电投等大型骨干企业。

### 操作建议 1. **融资支持**： - **设立债务风险化解基金**：地方AMC可以继续设立类似的基金，为区域融资平台提供短期流动性支持。

- **采用轻资产模式**：鼓励地方AMC采用轻资产模式，减少对地方政府的直接资金投入压力，同时为其提供融资支持。

2. **债务重组**： - **债务置换和重组策略**：地方AMC应继续探索债务置换和重组策略，优化地方政府及融资平台的债务结构。

3. **资产重组**： - **联合开发项目**：地方AMC应与属地政府合作，开发低效资产的提升改造项目，促进资产盘活。

- **跨周期调节**：发挥AMC的跨周期调节作用，处理遗留问题，平衡社会效益和经济效益。

4. **债转股**： - **市场化债转股**：地方AMC应积极参与市场化债转股，降低央国企的负债率，提升企业的财务健康。

### 理由 - **缓解债务压力**：通过融资支持和债务重组，地方AMC能够有效缓解地方政府和融资平台的债务压力。

- **优化债务结构**：债务重组和置换可以改善地方政府的债务状况，降低风险。

- **促进经济发展**：资产重组和债转股不仅有助于维护金融稳定，还能支持实体经济的发展。

- **应对隐性债务风险**：针对地方政府的隐性债务规模庞大的问题，采取多种方式进行有效化解。

通过以上措施，地方AMC可以在地方化债务化解中发挥更大的作用，提升其参与度和效率。