非银行金融行业：平安证券-非银行金融行业点评：多措并举稳定资本市场，助力非银机构高质量发展-240924

1. 央行创新两项结构性货币政策工具，支持非银机构获取流动性，有利于稳定资本市场。

2. 降准、降息及降存量房贷利率有望改善市场流动性，提振交易信心，助力证券、保险业务高质量发展。

3. 监管机构强调增强资本市场内在稳定性、服务实体经济，提出一系列深化资本市场改革的政策方向。

本次新闻发布会介绍了央行首次创新两项结构性货币政策工具，包括证券、基金、保险公司互换便利和股票回购、增持专项再贷款，旨在稳定资本市场、支持非银机构高质量发展。

此举有望改善市场流动性、提振交易信心，对证券、保险业务有利。

建议关注头部券商和业绩稳健的保险公司。

风险提示包括政策落地进度不及预期、市场波动等因素。

投资标的及推荐理由： 1）证券板块：中信证券、中国银河、中金公司（H）。

基于货币政策工具的出台，有望支持资本市场流动性充裕和活跃市场交投情绪，同时资本市场在投资端、资产端的改革深化，长期有利于证券行业的健康发展，活跃并购重组六条措施等政策也有望为投行等业务带来新机遇，利好证券公司基本面的修复。

2）保险板块：中国太保、新华保险。

存量房贷利率下调等地产政策的优化，以及保险资金长期投资改革的推进、资本市场风险偏好的改善均有利于保险公司资产端修复。

今年以来上市险企负债端改善较好，保险板块估值和持仓仍处底部，看好行业长期配置价值。