光大期货-硅月度策略报告-240729

【期货品种】：工业硅期货 【交易方向】：看空 【理由】：根据7月硅厂成本下压后西南维持强复产节奏，晶硅链条上各环节过剩和库存积压困局未解，维持减采购、去库存的节奏，晶硅减产产能超过新增投产，需求仍处于下滑空间。

硅价触底下游存在抄底可能，或助力硅价重心小幅抬升，但无持续性驱动、后续大涨无力，可维持逢高沽空思路、阶段关注11-12反套。

1. 7月国内工业硅产量环比下滑5.5%，但同比增长41.2%，供给压力仍存，需求疲软导致部分硅厂减产，库存持续累积。

2. 下游有机硅市场弱稳运行，终端需求未见起色，硅料价格触底，晶硅链条上各环节过剩和库存积压困局未解，硅价或有小幅抬升但无持续性驱动。

3. 8月工业硅供给压力稍有缓释，但晶硅链条上各环节过剩和库存积压困局未解，需求仍处于下滑空间，投资者可维持逢高沽空思路。