中诚信国际-2025年4月：图说地方政府债券-250514

- 2025年4月地方政府债券发行同比大幅上升，新增债发行2534亿元，专项债发行2301亿元。

- 1-4月累计新增专项债发行1.19万亿元，完成限额进度27.1%，但仍低于近三年平均水平。

- 随着中央政治局会议要求加快专项债发行，预计后续专项债使用将加快，以支持基建和内需。

债券标的：地方政府债券（地方债）、新增专项债、特殊新增债、再融资债、特殊再融资债。

操作建议：关注新增专项债的发行及使用。

理由：4月地方债发行及净融资规模环比下降但同比大幅上升，新增专项债发行量显著增加，且中央政治局会议提出加快专项债券的发行使用，预示着后续专项债的发行将加快。

这将有助于稳住基建投资、促进经济增长和扩大内需，因此关注专项债的投资机会具有积极意义。