翔宇医疗：中原证券-翔宇医疗-688626-中报点评：业绩持续承压，静待行业回暖-241104

投资标的：翔宇医疗（688626） 推荐理由：公司是国内康复医疗器械行业的研发引领型企业，尽管业绩承压，但持续投入研发，拥有丰富的专利和注册证，未来有望受益于行业回暖。

维持“增持”评级，预计2024年EPS为0.65元/股。

- 翔宇医疗2024年前三季度营业收入5.07亿元，同比下滑6.5%，净利润7341.39万元，同比下降59.02%，业绩持续承压。

- 公司保持研发投入，销售费用和管理费用有所上升，综合毛利率和销售净利率均下降。

- 下调2024年EPS至0.65元，维持“增持”评级，但需关注政策风险及订单不确定性。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **公司概况**： - 公司名称：翔宇医疗（股票代码：688626） - 行业：康复医疗器械行业，研发引领型企业 - 主要业务布局：康复评定、训练康复、理疗器械、护理器械、辅具系列 2. **注册与知识产权**： - 医疗器械注册证/备案凭证：336项 - 专利：1817项 - 软件著作权：179项 - 省级科技成果：191项 3. **财务表现**： - 2024年前三季度营业收入：5.07亿元，同比下滑6.5% - 归属于上市公司股东的净利润：7341.39万元，同比下滑59.02% - 扣非后归母净利润：6443.56万元，同比下降60.88% - 基本每股收益：0.47元 - 第三季度营业收入：1.69亿元，同比下滑18.51% - 第三季度归母净利润：1677.81万元，同比下滑76.55% - 第三季度扣非后归母净利润：1099.86万元，同比下滑84.27% 4. **盈利能力**： - 2024年前三季度综合毛利率：66.86%，下降1.72个百分点 - 销售净利率：14.48%，下降18.78个百分点 5. **费用率**： - 销售费用率：28.40%，增加5.38个百分点 - 管理费用率：7.58%，增加2.6个百分点 - 研发费用率：20.55%，增加7.09个百分点 - 财务费用率：-3.23%，上年同期为-3.97% 6. **盈利预测**： - 2024年EPS：0.65元/股 - 2025年EPS：1.20元/股 - 2026年EPS：1.38元/股 - 动态市盈率（截至11月4日收盘价28.83元）：分别为44.57倍、23.99倍和20.86倍 7. **投资评级**： - 维持“增持”评级 8. **风险提示**： - 政策风险 - 订单获取和确认的不确定性风险 - 研发进度不及预期风险 这些信息可以帮助投资者更好地理解公司的财务状况、盈利能力和未来前景，同时也要注意潜在的风险因素。