财通证券-“美”周市场复盘（4月第3周）：大小票分化，资金抱团高股息-240420

1）本周市场大小盘分化明显，大票“助攻”下上证成功站上3100点，大小票呈现“冰火两重天”。

2）宏观数据带来经济企稳改善信号，市场情绪有所回暖，一季度GDP增长5.3%，房价指数上涨城市数量增加，楼市出现企稳信号。

3）家电、金融和煤炭板块表现靠前，受到业绩催化和政策支持，高股息板块受益于“国九条”强化上市公司现金分红监管。

本周市场出现大小票分化，上证成功站上3100点。

市场情绪回暖，日均成交额达9400亿元。

一季度GDP增长5.3%，经济企稳。

房价指数上涨城市增多，楼市出现企稳信号。

监管层明确退市趋严不针对小盘股，对成长性企业有区分。

家电、金融和煤炭表现靠前，家电受政策支持和业绩催化，煤炭和金融受益于强化现金分红监管。

全球股市大多收跌，美元指数突破106，10年期美债站上4.6%。

未来关注国内LPR报价和工业企业利润，海外关注欧元区制造业PMI和美国核心PCE物价指数。

风险提示包括宏观经济波动、产业政策风险、市场波动超预期、通胀超预期、美联储加息超预期等。

本报告的投资建议及理由为： 1. 大小盘分化明显，资金抱团高股息板块。

2. 高股息板块优于成长TMT，市场情绪有所回暖。

3. 国内宏观数据带来经济企稳改善信号，楼市出现企稳信号。

4. 家电、金融和煤炭表现靠前，受到政策支持和业绩催化。

5. 未来重点关注国内LPR报价和工业企业利润，海外制造业PMI和核心PCE物价指数。