航亚科技：中航证券-航亚科技-688510-2024年报及2025年一季报点评：全年国内外业务双线并进，一季报稳健增长-250512

投资标的：航亚科技（688510） 推荐理由：公司2024年业绩创上市新高，国际国内业务双线增长，航空产品和医疗业务前景广阔。

产能提升和研发中心投用增强核心竞争力，管理效率提升和股权激励措施有助于实现经营目标。

预计2025-2027年收入和利润持续增长，维持“买入”评级。

- 航亚科技2024年业绩创上市以来新高，营收7.03亿元，同比增长29.39%，归母净利润1.27亿元，同比增长40.27%。

- 国际业务持续增长，航空产品和医疗业务双线并进，国际市场需求强劲，国内市场逐步回暖。

- 公司产能和科研创新协同推进，管理效率提升，未来盈利能力有望改善，维持“买入”评级，目标价23.5元。

航亚科技在2024年的营业收入达到7.03亿元，同比增长29.39%；归母净利润为1.27亿元，同比增长40.27%。

毛利率为38.53%，净利率为17.87%。

2025年第一季度，营收为1.74亿元，同比增长8.37%；归母净利润为0.31亿元，同比下降3.07%。

公司在国际和国内业务上均实现稳健增长，航空产品营收同比增长33.35%，医疗产品营收同比下降11.55%。

国际业务占比超过国内业务，国际发动机零部件业务实现营收3.67亿元，同比增长36.04%。

国内发动机零部件业务也稳健增长，同比增长29.97%。

公司在研发和产能建设方面持续推进，募投项目完成建设，提升了生产能力和技术水平。

2024年，公司实施了限制性股票激励计划，旨在强化管理层与股东利益的共担共享。

预计未来几年，公司营业收入和净利润将持续增长，分别为2025年9.44亿元、1.63亿元，2026年12.29亿元、2.18亿元，以及2027年15.41亿元、2.88亿元。

公司维持“买入”评级，目标价为23.5元，基于未来发展前景，风险包括原材料价格波动、汇率变动、政策变化等。