永泰能源：德邦证券-永泰能源-600157-业绩同比增长，成长空间广阔-240828

投资标的：永泰能源（600157） 推荐理由：公司2024H1业绩稳健增长，归母净利润同比增17.45%。

电力业务量价齐升，成本显著下降，煤炭主业夯实。

未来收购天悦煤业和海则滩煤矿项目将进一步提升业绩，成长空间广阔，维持“买入”评级。

- 永泰能源2024年H1业绩表现良好，营业收入145.12亿元，同比增长3.8%；归母净利润11.89亿元，同比增长17.45%。

- 煤炭业务产销环比上升，电力业务量价齐升，成本显著下降，毛利大幅增加。

- 公司计划收购天悦煤业，预计将显著提升未来业绩，维持“买入”评级，盈利预测良好。

以下是从上文提取的关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年H1营业总收入：145.12亿元，同比+3.8% - 归母净利润：11.89亿元，同比+17.45% - 扣非归母净利润：11.12亿元，同比+10.66% - Q2营业收入：71.91亿元，同比+4%，环比-1.8% - Q2归母净利润：7.23亿元，同比+21.7%，环比+54.9% 2. **煤炭业务**： - 2024H1原煤产量：598.20万吨，同比-1.11% - 原煤销量：592.23万吨，同比-2.68% - Q2原煤产量：359万吨，同比-2.2%，环比+49.7% - Q2商品煤吨煤售价：734元/吨，同比-8.1%，环比-20.1% - Q2吨煤成本：350元/吨，同比-5.1%，环比-12.5% 3. **电力业务**： - 2024H1发电量：193.7亿度，同比+13.4% - 售电量：183.6亿度，同比+13.6% - 度电价格：0.48元/千瓦时，同比+0.67% - 度电成本：0.405元/千瓦时，同比-8.87% - Q2发电量：93.67亿度，同比+12.7%，环比-6.3% - Q2售电量：88.87亿度，同比+12.9%，环比-6.2% 4. **收购与项目**： - 拟以1.29元/股收购天悦煤业资产，交易对价不超过3.5亿元 - 天悦煤业产能：60万吨/年，预计每年可增加净利润1.6亿元 - 海则滩煤矿项目预计2026年Q2投产，2027年产煤可达1000万吨，新增净利润约44亿元 5. **盈利预测**： - 2024-2026年归母净利润预测：23.9/27.8/36.2亿元 - EPS预测：0.11/0.12/0.16元 - PE预测：10.31/8.88/6.82倍 - 维持“买入”评级 6. **风险提示**： - 国内经济复苏力度不及预期 - 煤炭价格超预期下行 - 基建固定资产投资资金使用不及预期 以上信息为对公司业绩、业务发展、收购计划、盈利预测及风险提示的总结，适合专业投资者进行分析和决策。