广发期货-2024年聚烯烃期货年中策略报告：聚烯烃，先强后弱，扩能再冲击-240627

【期货品种】：聚烯烃期货（PEPP） 【交易方向】：看多 【理由】：预计2024年下半年PEPP整体供需矛盾不大，产业整体装置开工负荷维持在80%±5%区间，限制了供应增速，同时工业品需求整体偏改善，预估PE表需增速大约3.3%-4%，产成品存货低位，有补库预期，这将支撑PEPP价格走势。

建议三季度低多思路为主，看多PEPP期货。

【期货品种】：聚丙烯期货（PP） 【交易方向】：看多 【理由】：预计2024年下半年PP表需增速大约2%-3%，叠加产业产成品存货维持低位，有较强的补库预期，这将支撑PP价格走势。

综合考虑，建议看多PP期货。

1. 2024年下半年聚烯烃市场供需矛盾不大，但新产能投放将带来冲击压力。

2. 预计产业整体装置开工负荷维持在80%±5%，限制供应增速，维持产业供需平衡。

3. 预估PE和PP需求增速分别为3.3%-4%和2%-3%，产成品存货低位将支撑工业品价格。

4. 预判聚烯烃主力合约价格运行区间为[8200，9000]和[7500，8300]，建议低多思路为主，关注新产能冲击带来的高位空配机会。