有色金属行业：东吴证券-有色金属行业跟踪周报：美国大小非农均录得不及预期数据，劳动力市场弱势带动工业金属下跌-240908

1. 本周美国劳动力市场数据不及预期，导致工业金属下跌，黄金价格受到通缩担忧影响。

2. 铜价受美国经济衰退预期和降息预期双重影响，预计短期将维持震荡走势。

3. 四川电解铝复产和下游需求不足导致铝价环比下跌，但消费旺季有望拉动需求，看好铝价向上走势。

本周美国劳动力市场数据不及预期，导致工业金属下跌；黄金价格受通缩担忧影响回调；铝价格受四川电解铝复产和需求减少影响下跌。

预计短期内，铜价受衰退和降息预期影响将维持震荡走势，而黄金有望走出震荡向上走势。

需注意美元走强和下游需求不及预期的风险。

投资标的：铜、铝、黄金 推荐理由：铜方面，美国劳动力市场弱化，铜价大幅回调，供需双弱格局，预计短期铜价受到衰退预期以及降息预期双重影响，维持震荡走势。

铝方面，四川小幅复产叠加下游铝企检修，电解铝价格环比下跌，但随着消费旺季的到来有望进一步拉动电解铝需求，看好铝价走出震荡向上走势。

黄金方面，美国劳动力市场弱势数据引发通缩担忧，海内外黄金价格收跌回调，美联储释放了对后续美联储降息具备连续性的信号，预计黄金价格后续有望进一步走出震荡向上走势。