社会服务行业：万联证券-社会服务行业2024年业绩综述报告：营收增长利润承压，旅游景区业绩稳健-250513

- 2024年社会服务板块营收增长6.95%，但归母净利润下降31.26%，表现不佳。

- 旅游及景区板块业绩稳健，营收同比增长15.24%，归母净利润增长7.19%。

- 酒店餐饮板块面临消费压力，营收微增但净利润大幅下滑。

- 投资建议关注政策利好带动的旅游、免税、酒店、餐饮和教育行业龙头，风险包括自然灾害、政策及宏观经济不确定性。

2024年社会服务行业业绩综述显示，整体营收增长但利润承压。

社会服务板块营业收入达到1907.95亿元，同比增长6.95%，但归母净利润为73.66亿元，同比下降31.26%。

旅游及景区板块表现稳健，实现营收354.23亿元，同比增长15.24%，归母净利润16.73亿元，同比增长7.19%。

五一假期旅游热情高涨，市场持续回暖。

酒店餐饮板块营收298.53亿元，同比增长1.49%，但归母净利润下降19.73%。

行业集中化与连锁化趋势明显，下沉市场仍有潜力，高端品牌优化升级成为主流。

投资建议方面，社服行业有望受益于消费提振，旅游、免税、酒店、餐饮、教育等领域将迎来增长机会。

风险因素包括自然灾害、安全事故、政策变动及宏观经济不及预期的风险。

投资标的及推荐理由： 1. 旅游行业：随着五一黄金周居民旅游热情高涨，旅游市场持续回暖，推动了旅游及景区板块的业绩增长。

建议关注受益于假期制度优化的旅游企业。

2. 免税行业：入境消费的扩大为免税行业带来了新的增长点，建议关注相关企业。

3. 酒店行业：尽管酒店餐饮板块面临消费承压的挑战，但行业集中化与连锁化趋势持续，尤其是在下沉市场仍有广阔空间，建议关注具备扩张潜力的酒店企业。

4. 餐饮行业：高端品牌的优化升级是未来主旋律，建议关注相关连锁餐饮企业。

5. 教育行业：人工智能的应用有望在教育领域成为代表性落地场景，建议关注相关教育企业。

总体而言，政策的重点利好将推动旅游、免税、酒店、餐饮和教育等行业的龙头企业，具备良好的投资机会。