银河期货-燃料油日报-250214

【期货品种】：高硫燃料油 【交易方向】：看空 【理由】：新加坡高硫船燃销量显著下降，环比减少11.4%，同比减少9.1%，且供应仍受限，整体出口低位维持，短期内需求疲软。

【期货品种】：低硫燃料油 【交易方向】：中性 【理由】：低硫燃料油供应充裕，尽管Al-Zour炼厂有新一批出口，但中国的保税低硫产量下行，整体市场供需平衡，短期内波动不大。

【期货品种】：原油 【交易方向】：看空 【理由】：俄罗斯炼厂产能小幅回归，但受制于制裁和俄乌局势，供应仍然受限，整体市场对原油的需求预期疲软。

【期货品种】：汽油 【交易方向】：看空 【理由】：Dangote炼厂开工提升，汽油出口供应增长，可能对欧洲汽油市场形成压力，导致地区内FCC产能削减。

- 新加坡1月船燃销量显著下滑，高硫和低硫船燃分别为167.1万吨和252.4万吨，整体销量同比减少。

- 俄罗斯炼厂产能小幅回归，但供应仍受制裁和地缘政治影响，短期内供需紧张。

- 低硫燃料油供应充裕，Al-Zour炼厂和Dangote炼厂的开工提升将进一步增加市场供应。