尚太科技：财通证券-尚太科技-001301-3Q24业绩符合预期，盈利持续领先-241028

投资标的：尚太科技（001301） 推荐理由：公司3Q24业绩符合预期，负极材料销量持续增长，毛利率和净利率提升。

研发投入加大，技术优势明显，国际化布局加速。

预计2024-2026年营收和净利润稳步增长，维持“增持”评级。

- 尚太科技2024年三季度业绩符合预期，营收15.26亿元，归母净利润2.21亿元，毛利率和净利率均有所提升。

- 负极材料销量增长显著，主要受汽车动力电池和储能市场需求推动，产品价格趋于稳定。

- 公司加大研发投入，探索国际化发展，预计未来三年营业收入和净利润将持续增长，维持“增持”评级。

以下是从上文中提取的关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年三季度（3Q24）营收：15.26亿元，同比增长26.8%，环比增长23.9%。

- 归母净利润：2.21亿元，同比增长35.3%，环比增长6.3%。

- 扣非净利润：2.23亿元，同比增长38.8%，环比增长8.9%。

- 毛利率：24.7%，环比上升2.1个百分点，同比下降0.1个百分点。

- 净利率：14.5%，环比上升0.9个百分点，同比下降2.4个百分点。

2. **产品销售与市场表现**： - 负极材料销量：3Q24销售6.4万吨，超出预期。

- 销售增长主要受汽车动力电池迭代和储能电池市场需求增加推动。

3. **资产与费用情况**： - 资产减值损失：0.17亿元，同比增加260.57%。

- 期间费用率：6.36%，同比上升2.01个百分点，研发费用率提升至3.74%。

- 财务费用率：1.14%，同比上升0.63个百分点。

4. **在建工程与国际化发展**： - 在建工程规模：3.93亿元，同比增长2222.1%，环比增长57.9%。

- 投资建设马来西亚年产5万吨锂离子电池负极材料项目，总投资约1.54亿美元（约合人民币10.9亿元）。

5. **投资建议与预期**： - 预计2024-2026年营业收入分别为49.78亿元、64.93亿元、80.17亿元，归母净利润分别为7.95亿元、10.11亿元、12.08亿元。

- 对应市盈率（PE）分别为20.65倍、16.23倍、13.59倍，维持“增持”评级。

6. **风险提示**： - 包括新能源汽车相关行业波动、产业政策变动、产能过剩、价格与毛利率下降、客户集中度高的风险，以及国内外政治经济环境变化等风险。

这些信息可以帮助专业投资者了解公司的财务表现、市场动态、发展战略及潜在风险，从而做出更为明智的投资决策。