基础设施行业：国金证券-公募基础设施行业REITs周报-240803

- 本周REITs指数上涨0.89%，表现优于股票和债券，产业园区类REITs涨幅最高，达到2.19%。

- 成交量方面，华夏合肥高新REIT表现突出，涨幅5.37%，而华泰江苏交控REIT等则显现出低估状态。

- 2024年已有11只REITs成功上市，新上市产品的认购价格普遍高于询价区间下限，风险包括政策调整和流动性风险。

以下是公募基础设施行业REITs周报的核心要点总结： 1. **市场表现**：本周（2024/07/29-2024/08/02），REITs如权指数上涨0.89%，收于90.55点，表现优于中证全指（上涨0.73%）和其他大类资产。

2. **资产收益**：各类资产周度收益表现由高到低为：黄金 > REITs > 股票 > 转债 > 纯债 > 原油。

3. **REITs分类表现**： - 产权类上涨1.52%至95.78。

- 特许经营权类上涨0.36%至82.06。

- 产业园区类上涨2.19%至86.83，表现最佳。

4. **涨幅排名**：本周涨幅前三的REITs为： - 华夏合肥高新REIT（5.37%） - 华安张江产业园REIT（4.26%） - 华夏深国际REIT（2.74%） 5. **成交量和换手率**：成交量前列的REITs包括华夏合肥高新REIT、博时蛇口产园REIT和华安张江产业园REIT。

高换手率的REITs有国泰君安临港创新产业园REIT等。

6. **估值情况**： - 内部收益率（IRR）最高的产品为华夏中国交建REIT（11.85%）。

- 动态P/FFO低于行业均值的REITs较多，显示出低估状态。

7. **现金分派率**：预期现金分派率排名前三的REITs为易方达深高速REIT等。

8. **一级市场**：截至本周五，2024年已有11只REITs上市，新上市的REITs普遍高于询价区间下限。

9. **风险提示**：包括政策调整、项目运营、流动性、估值波动及基金治理风险。

整体来看，REITs市场表现良好，部分资产类别和个别产品的收益显著，整体估值仍有低估现象。

根据上述投资报告，以下是提取的投资标的及推荐理由： ### 投资标的： 1. **华夏合肥高新REIT** - 本周涨幅：5.37% - 成交量：0.30亿份 - 换手率：较高 2. **华安张江产业园REIT** - 本周涨幅：4.26% - 成交量：0.27亿份 - 换手率：较高 3. **华夏深国际REIT** - 本周涨幅：2.74% - 成交量：0.28亿份 4. **华夏中国交建REIT** - IRR：11.85%（排名第一） 5. **中金安徽交控REIT** - IRR：11.19%（排名第二） - P/NAV估值较低，呈现低估状态 6. **易方达深高速REIT** - 预期现金分派率排名第一 7. **中信建投明阳智能新能源REIT** - 预期现金分派率排名第二 - 换手率较高 ### 推荐理由： - **市场表现优异**：以上REITs在本周的涨幅和成交量均表现突出，显示出较强的市场需求和投资者信心。

- **高内部收益率（IRR）**：华夏中国交建REIT和中金安徽交控REIT的IRR较高，表明其投资回报潜力良好。

- **低估值状态**：一些REITs（如华泰江苏交控REIT、华夏中国交建REIT）在P/NAV指标上显示出低估状态，可能存在价值回升的机会。

- **稳定的现金分派预期**：易方达深高速REIT和中信建投明阳智能新能源REIT的现金分派率预期较高，适合追求稳定收益的投资者。

### 风险提示： 投资者需注意政策调整风险、项目运营风险、流动性风险、估值波动风险及基金治理风险。