家电行业：西南证券-家电行业2024年中期投资策略：百舸争流千帆竞，出海扬帆奋者先-240705

1. 家电行业2024年上半年受到政策刺激和海外需求拉动，表现强劲，但面临原材料成本上涨和运输压力。

2. 2024年下半年，家电行业受到“以旧换新”政策支持，内销稳定增长，品牌出海成为新趋势，投资者可关注龙头企业及新兴品牌。

3. 建议投资者关注具备高股息率和稳定外延业务增长的龙头企业，同时注意原材料价格波动和市场竞争风险。

家电行业2024年上半年在国内外市场均有良好表现，主要得益于以旧换新政策的推动和海外补库需求的增加。

企业开始从制造向品牌运营转型，OBM业务快速发展。

尽管面临成本上涨和运输问题，但整体表现依然亮眼。

展望2024年下半年，家电消费将继续受政策支持，同时原材料价格有所回落，市场估值回落至历史低位，配置性价比较高。

投资建议集中在股息率高、经营稳健的龙头企业，以及具备品牌出海潜力的新兴企业。

投资标的：美的集团、海尔智家、格力电器、海信家电、长虹美菱、石头科技、奥马电器、三花智控、盾安环境、兆驰股份 推荐理由： 1. 家电行业估值位于历史低位，具有较强安全边际，龙头个股分红率较高，在估值切换行情中收益较好。

2. 中国家电企业涌现出更多依靠品牌出海的企业，在出海新阶段下具有较好发展潜力。

3. 推荐关注主营业务稳健发展，外延业务贡献新的增长动力的个股。