保隆科技：西南证券-保隆科技-603197-Q3业绩符合预期，净利润环比显著回升-241030

投资标的：保隆科技（603197） 推荐理由：公司2024年三季报业绩符合预期，净利润环比回升，空气悬架和传感器业务快速增长，市场份额提升，海外盈利能力改善。

预计未来净利润将持续回升，维持“买入”评级，EPS增长潜力大。

- 保隆科技2024年三季报业绩符合预期，前三季度营收同比增长21%，净利润同比下降26.6%，但24Q3净利率环比回升。

- 空气悬架和传感器业务快速增长，分别实现营收44.5%和51.7%的同比增长，未来市场潜力大。

- 预计2024-2026年EPS分别为1.87/2.65/3.56元，维持“买入”评级，风险包括竞争加剧和原材料价格上涨。

根据上文的内容，以下是提取出的关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年1-3季度实现营收50.26亿元，同比增加21%。

- 归母净利润为2.49亿元，同比下降26.6%。

- 毛利率为26.2%，同比下降1.7个百分点；净利率为5.3%，同比下降2.9个百分点。

- 2024年第三季度实现营收18.43亿元，同比增加19.8%，环比增加8.3%。

- 归母净利润为1亿元，同比下降35.2%，环比增加24.9%。

2. **毛利率与净利率**： - 2024年第三季度毛利率为24.6%，同比下降3.6个百分点，环比下降0.5个百分点。

- 净利率为5.8%，同比下降3.9个百分点，环比上升0.6个百分点。

- 费用率为17.8%，同比增加0.1个百分点，环比下降1.7个百分点，费用率持续下降。

3. **业务增长点**： - 空气悬架系统：2024年上半年营收4.2亿元，同比增加44.5%；随着高端车型销量上升，预计市场渗透率将持续增长。

- 传感器业务：2024年上半年营收3.1亿元，同比增加51.7%；公司产品种类丰富，预计市场份额将快速提升。

4. **传统业务表现**： - TPMS（胎压监测系统）营收9.9亿元，同比增加19.7%。

- 汽车金属管件营收7.5亿元，同比增加8.4%；气门嘴营收3.8亿元，同比增加5.1%。

5. **盈利预测与投资建议**： - 预计2024-2026年每股收益（EPS）分别为1.87元、2.65元和3.56元，对应市盈率（PE）为21倍、15倍和11倍。

- 归母净利润年复合增长率（CAGR）为25.9%。

- 维持“买入”评级。

6. **风险提示**： - 竞争加剧风险。

- 客户开拓不及预期的风险。

- 原材料价格上涨风险。

以上信息为该公司的业绩表现、业务增长点、盈利预测及潜在风险的总结，适合专业投资者参考。