吉利汽车：民生证券-吉利汽车-0175.HK-系列点评七：批发销量持续增长，极氪001再创佳绩-240504

投资标的：吉利汽车-0175.HK 推荐理由：公司品牌力、产品创新和国际市场布局加速，预计未来收入和净利将持续增长，具有投资潜力。

1. 吉利汽车4月批发销量持续增长，新能源销量表现亮眼，极氪001再创佳绩。

2. 公司产品周期强劲，极氪MIX、领克07亮相车展，出口需求强劲加速布局全球市场。

3. 公司在品牌力、产品定义及创新营销等方面加速发展，预计未来净利润将持续增长，具有投资潜力。

1. 公司2024年4月销量公告，4月批发总销量15.3万辆，同比+34.9%，环比+1.6%；1-4月累计62.9万辆，同比+46.9%。

2. 4月新能源销量51,428辆，同比+72.1%，环比+14.8%，渗透率33.6%；1-4月新能源销售19.6万辆，同比+111.9%。

3. 吉利品牌4月销量11.8万辆，1-4月累计50.0万辆，同比+41.4%；极氪4月销量16,089辆，1-4月累计49,148辆，同比+110.6%；领克4月销量18,727辆，1-4月销售79,783辆，同比+55.9%。

4. 4月公司新能源销量51,428辆，同比+72.1%，环比+14.8%；其中极氪再创月销新高，实现销量16,089辆，环比+23.6%。

5. 4月公司出口销量达38,151辆，占比24.9%，同比+66.3%，环比+4.8%。

6. 公司加速布局全球市场，极氪面向欧洲高端市场，领克加速进军拉美市场。

7. 预计2024-2026收入2,247.8/2,686.9/2,988.3亿元，归母净利74.3/116.1/150.1亿元，EPS0.74/1.15/1.49元，对应2024年5月3日9.98港元收盘价的PE12/8/6倍，维持“推荐”评级。