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南华期货-棉花产业风险管理日报-250403

研报作者：陈嘉宁来自：南华期货时间：2025-04-04 12:18:30

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研报类型

（PDF）
发布者

10***23

研报出处

南华期货
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研究报告内容

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交易品种及交易方向

【期货品种】：棉花【交易方向】：看空【理由】：下游纺织行业订单转弱，需求季节性减弱，棉花高库存和套保压力可能导致棉价走弱。

【期货品种】：棉花【交易方向】：看多【理由】：下游纱布厂库存压力不大，纺织企业对棉花存在刚性采购需求，支撑棉价。

【期货品种】：棉花【交易方向】：看多【理由】：25/26年度美棉意向种植面积下滑，产区旱情持续，新年度产量可能下降，利好棉价。

核心观点

- 当前下游纺织行业订单转弱，旺季需求季节性减弱，可能导致棉价走弱。

- 下游纱布厂库存压力不大，纺织企业对棉花仍有刚性需求。

- 美棉种植面积下滑及干旱影响，可能导致新年度产量下降。

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