公用事业行业：财通证券-公用事业行业绿电绿证与碳市场机制解读：电碳市场划清界限，双碳转型框架下协同发力-240929

1. 绿电交易获得溢价收益，绿证是环境价值唯一凭证，可带来环境溢价收益。

2. 全国碳市场步入第三个履约周期，CCER市场2023年正式重启，碳配额强制市场+CCER自愿市场构成我国碳市场基本框架。

3. 绿证与CCER正式划清界限，绿电运营商有望通过开展绿电绿证交易获得环境溢价，增加利润。

绿电交易获得溢价收益，绿证是环境价值的唯一凭证。

全国碳市场步入第三个履约周期，CCER市场将于2023年重启。

CCER与绿证划清界限，绿电运营商有望通过开展绿电绿证交易获得环境溢价。

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风险提示包括碳市场建设推进不及预期、绿证价格短期下行和市场电价下行。

投资标的：龙源电力(A+H)、华润电力(H)、新天绿能(A)、新天绿色能源(H)、中国电力(H)、福能股份(A) 推荐理由：绿电绿证市场加速扩容，绿色电力环境价值有望得到合理定价，新能源发电项目收益回收机制进一步打通，绿电运营商有望通过开展绿电绿证交易获得环境溢价，进一步增厚利润。