国金证券-降久期的选择与路径一一品种久期跟踪-250824

- 截至8月24日，各类债券的加权平均成交期限普遍缩短，城投债和产业债分别为2.01年和2.60年。

- 商业银行债的久期表现出不同趋势，一般商金债和二级资本债久期缩短，而银行永续债则有所拉长。

- 不同金融债的久期差异明显，保险公司债和证券次级债的久期处于较高历史分位，整体市场久期表现出小幅拉长的趋势。

债券标的： 1. 城投债 2. 产业债 3. 商业银行债 - 二级资本债 - 银行永续债 - 一般商金债 4. 其余金融债 - 证券公司债 - 证券次级债 - 保险公司债 - 租赁公司债 操作建议： 1. 对于城投债，建议关注陕西省级城投债，其久期缩短明显，风险相对较低。

2. 产业债中，建议关注建筑材料行业，其成交久期有所拉长，可能存在投资机会。

3. 商业银行债方面，一般商金债和二级资本债的久期处于高历史分位，建议谨慎操作，关注市场变化。

4. 其余金融债中，保险公司债和租赁公司债表现较好，建议适度增持。

理由： 1. 城投债的久期缩短，表明市场对其风险偏好提高。

2. 产业债的行业表现差异，提供了不同的投资机会。

3. 商业银行债的高历史分位数反映出市场对相关债券的需求较高，但也需警惕潜在的价格回调风险。

4. 其余金融债的久期变化显示出市场对不同金融机构的风险评估，适度增持可以分散风险。