医药行业：西南证券-医药行业周报：建议精选低位个股-250720

- 本周医药生物指数上涨4.0%，表现强劲，年初至今上涨16.59%，位列行业第三。

- 恒瑞医药的减重药物HRS9531在III期临床试验中取得积极结果，计划递交新药上市申请。

- AI医疗政策持续推动行业发展，相关监管措施将提升产品的可信度。

- 推荐稳健投资组合包括恒瑞医药、百济神州等，同时关注港股相关企业。

本周医药生物指数上涨4.0%，表现优于沪深300指数，年初以来上涨16.59%。

当前医药行业估值为30.09倍，显示出相对较高的溢价率。

表现最佳的子板块为原料药，年初以来化学制剂、医疗研发外包和原料药涨幅分别为36.5%、36.2%和33.2%。

恒瑞医药的HRS9531减重药物在III期临床试验中取得良好结果，计划申请上市。

AI医疗政策持续支持行业发展，美国FDA和中国药监局均出台相关政策以促进AI医疗器械的监管和发展。

推荐的投资组合包括恒瑞医药、百济神州等多家企业，港股组合则包括和黄医药等。

风险提示方面，需关注政策、研发和业绩的不确定性。

投资标的及推荐理由： 1. 恒瑞医药（600276）：HRS9531减重适应症III期顶线结果表现优异，体重降幅达到-19.2%，且未达平台，夯实了该药品的疗效。

2. 百济神州（688235）：作为稳健组合中的一员，具备良好的市场前景。

3. 通化东宝（600867）：纳入稳健组合，表现稳定。

4. 美年健康（002044）：在健康管理领域具备一定优势，推荐理由为市场潜力。

5. 贝达药业（300558）：稳定的业绩表现和良好的市场前景。

6. 甘李药业（603087）：作为稳健组合的一部分，具备发展潜力。

7. 康龙化成（300759）：在生物医药领域表现突出，值得关注。

8. 上海莱士（002252）：在血液制品领域具备竞争力，推荐理由为市场地位。

9. 联影医疗（688271）：在医疗设备领域表现良好，具备成长性。

10. 凯莱英（002821）：作为稳健投资标的，具备良好的研发能力。

港股组合推荐： 1. 和黄医药（0013）：在港股市场表现良好，具备投资价值。

2. 云顶新耀（1952）：具有良好的市场前景。

3. 再鼎医药（9688）：在研发方面有较强的实力。

4. 君实生物（1877）：具有潜力的生物制药公司。

5. 康方生物（9926）：在生物医药领域具备竞争力。

6. 信达生物（1801）：具备较强的研发能力。

7. 科伦博泰（6990）：在创新药物领域表现突出。

8. 诺诚健华（9969）：具备良好的市场潜力。

9. 亚盛医药（6855）：作为成长型公司，值得关注。