浦银国际-科技行业调研：舜宇光学2025投资者日速览-250621

- 舜宇光学在光学技术和产业链布局方面具备强大优势，未来将受益于新能源汽车和高阶辅助驾驶的快速增长。

- 手机摄像头市场虽然增长有限，但公司通过大客户合作仍有提升空间，且新兴领域如XR和机器人业务布局扎实。

- 投资风险包括宏观经济波动、消费电子需求不及预期及行业竞争加剧可能对利润产生压力。

舜宇光学于2025年投资者日活动中，管理层分享了公司各业务板块的发展前景。

CEO王文杰强调了舜宇的强大平台技术能力和全产业链布局，能够提供一站式服务。

公司在组织架构上进行了优化，以提升投资效率。

展望未来，人工智能将重塑光电行业，舜宇将纵向深耕多元产品，横向布局跨行业应用。

车载业务受益于新能源车市场增长，目标在3-5年内跻身全球前三。

手机摄像头行业虽然出货量增幅有限，但采购金额预计增长7.1%。

在XR和机器人领域，舜宇积极布局，抢占市场机会。

投资建议方面，舜宇光学被视为消费电子板块的优选标的，因其在手机业务、汽车电子和新兴领域的增长潜力。

然而，投资风险包括宏观经济环境变化、需求增长不及预期、行业竞争加剧等因素。

投资标的：舜宇光学（2382.HK） 推荐理由： 1. 舜宇在手机业务（镜头和模组）方面具备提升和改善出货量、平均单价和毛利率的空间和能力。

2. 公司将充分受益于新能源汽车及高阶辅助驾驶渗透率的加速提升，汽车电子/车载业务对公司的战略意义和贡献持续增强。

3. 舜宇在XR、机器人等新兴领域的布局较为扎实，能够捕捉未来行业需求增长的确定性较高。