中航期货-铅锌产业链周度报告-240419

【期货品种】：锌 【交易方向】：中性 【理由】：海外四座锌矿暂停生产，锌矿紧缺加剧，国内炼厂减产检修增多，产量预计下降。

需求方面传统消费旺季表现不及预期，但下游三大板块开工坚挺，原料库存及成品库存均有明显下行，但现货市场成交不及预期，建议短期多单谨慎持有。

【期货品种】：铅 【交易方向】：中性 【理由】：炼厂减复产并存，再生铅方面供应偏紧，部分再生铅厂已出现减产行为，产业链成品库存明显累积，后续电池厂或小幅减产。

铅价重心上移，关注持仓情况。

1. 美国零售销售增幅大超预期，美元指数上涨，国内股市大跌，宏观情绪主导市场。

2. 锌矿紧缺加剧，国内炼厂减产检修增多，现货市场成交不及预期，建议短期多单谨慎持有。

3. 铅炼厂减复产并存，再生铅供应偏紧，产业链成品库存累积，铅价重心上移，需关注持仓情况。