吉利汽车：国证国际-吉利汽车-0175.HK-业绩符合预期，处在强劲的产品周期-250321

投资标的：吉利汽车 推荐理由：公司2024年营业收入2401.9亿元，同比增长34%；归母净利润166.3亿元，同比增长213.3%。

处于强劲产品周期，未来销量和业绩将快速增长，目标价上调至24.0港元，预计有32%上涨空间，维持买入评级。

- 吉利汽车2024年营业收入达2401.9亿元，同比增长34%，扣非后净利润85亿元，同比增长52%。

- 公司处于强劲的产品周期，未来销量和业绩将持续快速增长，预计2025年新车推出将进一步提升市场竞争力。

- 目标价上调至24.0港元，预计有32%的上涨空间，维持买入评级。

吉利汽车在2024年的总营业收入为2401.9亿元，同比增长34%。

扣非后归母净利润为85亿元，同比增长52%。

公司在Q4的收入为725.1亿元，同比增长29.7%，环比增长20.1%；归母净利润为35.8亿元，同比增长45.4%，环比增长45.8%。

业绩的增长主要得益于销量的迅猛增长和规模效应的提升。

展望2025年，吉利汽车将处于强劲的新产品周期，产品矩阵将进一步完善。

银河品牌将在3月升级为独立品牌，并推出多款新车型，包括星耀8及四款全新新能源产品。

极氪和领克也将推出多款新车型，搭载先进的“千里浩瀚”智驾系统，智驾水平处于行业第一梯队。

投资建议方面，目标价上调至24.0港元，对应2025年的17.2倍预测市盈率，预计有32%的上涨空间，维持买入评级。

风险提示包括行业竞争加剧和价格不及预期。