民生证券-高频数据跟踪周报：工业生产环周回暖-250222

- 本周工业生产整体回暖，主要钢材和汽车轮胎开工率上升，部分化工产品开工率下降。

- 需求方面，商品房成交面积上升，但电影票房和部分商品价格有所下降。

- 通胀方面，农产品批发价格普遍下降，原油价格小幅波动，铜铝现货价格上涨。

- 风险提示包括政策不确定性及基本面变化超预期。

本周（2.17-2.21）高频数据跟踪显示工业生产环周回暖。

生产端方面，主要钢材品种库存上升，钢企高炉开工率持平，螺纹钢开工率上升；煤炭库存增加，PTA和苯乙烯开工率下降，而石油沥青、纯碱、涤纶长丝及聚酯切片开工率上升。

汽车轮胎生产也有所回暖。

需求端观察，30大中城市商品房成交面积上升，热轧、冷轧板卷及沥青期货价格上涨，玻璃、水泥、螺纹钢、高线及无氧铜杆价格下降。

全国电影票房下降，进出口相关指数表现分化，部分指数上升，部分下降。

在通胀方面，农产品批发价格200指数下降，猪肉及多种水果和蔬菜价格均有所下跌；布伦特原油现货价格小幅上涨，而WTI原油期货价格微降，天然气期货价格大幅下降。

金属价格方面，铜和铝现货价格有所上升。

风险提示包括政策不确定性及基本面变化超预期。

整体来看，生产回暖趋势明显，但需求和价格波动需关注。