财通证券-利率｜时隔两个半月后的再度“提前公告”-250606

- 央行通过提前公告买断回购和新栏目，旨在稳定市场预期，缓解流动性压力，同时增强货币政策透明度。

- 预计债市将反转，CD利率见顶，债市利率可能下行，以应对季末流动性和大行负债成本。

- 后续可能会开展多次买断回购操作，以保证流动性稳定，支持经济和财政政策。

债券标的：债市（国债、CD等）。

操作建议：更加积极看待债市，预计CD利率见顶，债市利率开启下行。

理由：1. 央行的提前公告和新栏目创设传递出信号，稳定市场预期，流动性开始转松，增强市场沟通，缓解市场担忧情绪。

2. 央行通过对冲CD到期、呵护季末流动性及大行负债端压力，降低负债成本。

3. 政府债发行放量，有助于债市表现。

4. 未来可能开展多次买断回购操作，进一步支持流动性和债市情绪。

5. 当前的买断回购净回笼量较低，且月底可能有MLF净投放支持，甚至可能重启国债买卖。

风险提示包括流动性、货币政策及经济表现的超预期变化。