国金证券-8月12日信用债异常成交跟踪-250812

- 信用债市场出现异常成交，部分债券估值价格偏离幅度较大，尤其是“京资K10”和“20莱商银行永续债”。

- 净价上涨的债券中，地产债和公用事业行业的债券表现突出，且成交收益率高于6%的个券主要集中在地产债。

- 风险提示包括统计数据偏差和高估值个券可能面临信用风险。

债券标的包括： 1. 京资K10 2. H1碧地02 3. 20莱商银行永续债 4. 22绍兴银行小微债02 操作建议： - 对于折价成交的债券，关注京资K10的估值价格偏离情况。

- 对于净价上涨的债券，重点关注H1碧地02和20莱商银行永续债的估值偏离幅度。

- 在地产债中，考虑收益率高于6%的个券。

理由： - 信用债估值收益变动主要集中在(0,5]区间，表明市场对这些债券的定价存在一定的波动性。

- 非金信用债的成交期限主要集中在2至3年，且3至4年期品种折价成交占比最高，建议关注这些期限的债券。

- 公用事业行业的债券平均估值价格偏离最大，可能存在投资机会，但需警惕高估值个券的信用风险。