南华期货-铅风险管理报告-250611

【期货品种】：铅 【交易方向】：中性 【理由】：铅价近期震荡，基本面维持不变，供给端偏紧但需求疲软，市场交投冷淡，短期内缺乏明确方向。

【期货品种】：铅 【交易方向】：看空 【理由】：电瓶消费淡季导致需求较弱，下游企业仅有刚需采买，可能抑制价格上涨。

【期货品种】：铅 【交易方向】：看多 【理由】：铅精矿供应偏紧，冶炼厂利润较差，惜售情绪上升，可能对价格形成支撑。

- 铅价近期窄幅震荡，终止上涨趋势，基本面逻辑保持不变。

- 原生铅开工率强于再生铅，但再生铅因原料紧张，开工率持续下行，供给偏紧。

- 需求端受淡季影响疲软，建议关注供给端变化及冶炼厂出货意愿。