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国投期货-化工新品种：丙烯期货上市策略前瞻-250721

研报作者：来自：国投期货时间：2025-07-21 20:32:08

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研报类型

（PDF）
发布者

ch***88

研报出处

国投期货
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4 页
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研究报告内容

交易品种及交易方向

【期货品种】：丙烯期货【交易方向】：看空【理由】：丙烯市场供需失衡，产能快速扩张导致结构性过剩，需求增长乏力，价格持续下跌。

【期货品种】：丙烯期权【交易方向】：看空【理由】：上半年丙烯行业整体开工率较低，消费疲软，盈利困境影响下游聚丙烯行业，限制了丙烯的消费和盈利能力的改善。

核心观点

- 丙烯期货将于7月22日在郑州商品交易所上市，但行业面临供需失衡和结构性过剩，导致市场景气下行。

- 上半年丙烯价格持续下跌，新增产能和需求疲软使得供需矛盾加剧，整体开工率处于低位。

- 尽管部分PDH装置复工带来供应增加，但消费淡季和产业链盈利困境仍限制了丙烯市场的复苏。

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