半导体行业：财通证券-覆铜板行业跟踪报告：行业景气复苏，覆铜板迎接新一轮涨价周期-240505

1）覆铜板原材料铜箔价格上行，玻纤、树脂修复改善，为覆铜板行业带来新一轮涨价周期。

2）全球经济复苏带动下游行业需求复苏，覆铜板行业有望迎来量价齐升的修复阶段。

3）建议关注高集中度的上游覆铜板厂商，如生益科技、建滔积层板、南亚新材、华正新材、金安国纪等。

覆铜板行业景气复苏，原材料铜箔、玻纤布和环氧树脂价格上涨。

下游需求开始修复改善，有望带动覆铜板行业量价齐升。

建议关注生益科技、建滔积层板、南亚新材、华正新材、金安国纪等公司。

风险提示包括原材料价格涨幅高于预期、下游需求复苏不及预期、竞争加剧导致产品价格下跌。

投资标的：生益科技、建滔积层板、南亚新材、华正新材、金安国纪 推荐理由：经济复苏有望带动下游行业需求复苏，为涨价提供核心支撑。

在景气上行期，在规模效应的作用下，高集中度的上游覆铜板厂商能够取得更强的议价能力，有望相对下游实现更快的产值增长、更高的毛利率表现。