煤炭行业：海通国际-煤炭行业周报：主产区县政府被约谈，低日耗致煤价回调-240704

1. 最近煤炭市场受到多个主产区政府约谈影响，加上安全生产压力，煤价短期内回调。

2. 水电发电能力提前释放，导致火电需求下降，进一步压低电厂对煤炭的需求，库存持续上升。

3. 尽管短期煤价有所回落，但随着旺季需求预期增强，煤价在稳中有望向上走势，值得关注长期投资机会。

煤炭行业周报显示，主产区县政府被约谈，低日耗导致煤价回调。

沁水县被约谈，部分水电机组已实现满发。

煤炭价格短期或将震荡反复，但向上趋势不变。

建议关注煤炭龙头企业和高股息标的，受益地产政策的焦煤标的，以及煤炭产能储备政策落地的煤矿机械公司。

需关注下游需求情况、保供稳价政策及限产政策的影响。

投资标的及推荐理由： 1. 中国神华、中煤能源、淮北矿业、电投能源：业绩改善+红利逻辑不变，中期看煤价下限支撑清晰，建议关注。

2. 陕西煤业、华阳股份、山煤国际：困境反转且攻守兼备的高股息+弹性标的，建议关注。

3. 淮北矿业、平煤股份、恒源煤电：受益地产政策提振的焦煤标的，建议关注。

4. 天地科技、郑煤机：受益煤炭产能储备政策落地、煤矿安全智能化改造以及“一带一路”倡议的煤机公司，建议关注。