信息技术产业行业：国金证券-信息技术产业行业月报：DeepSeek推动AI平权，看好相关产业链投资机会-250209

- DeepSeek推动AI平权，降低了大模型的训练和推理成本，预计将加速AI应用的落地。

- 2025年将是推理需求大规模上量的一年，特别是在AI云服务和高质量数据环节。

- 国内企业在数据积累、场景理解等方面具备优势，有望形成产业龙头，相关投资机会值得关注。

本投资报告主要围绕DeepSeek推动AI平权及相关产业链投资机会展开。

以下是核心要点总结： 1. **中美AI投入差异**：早期由于算力和模型能力差距，中美在AI落地节奏上存在2-4个季度的差距。

美国巨头和创业公司先行投入，推动上游业绩，2024年下半年预计将看到更多应用落地。

2. **DeepSeek的价值**：DeepSeek的创新方法论证明了蒸馏、MOE和强化学习的可行性，推动了AI模型的平权，为其他基于Transformer的模型提供了理论支持。

3. **产业链投资机会**：上游算力需求将向应用落地和推理计算力转移，预计2025年国内AI巨头的投入将带动上游发展，AI云服务和高质量数据环节的需求将持续增长。

4. **C端与B/G端应用**：C端软件面临竞争，需要差异化；B/G端由于场景属性和客户认可度高，传统软件和SaaS厂商的AI投入将更具竞争力。

5. **AI与硬件结合**：中国的工程师红利和制造业优势将为AI与端侧硬件的结合带来机会。

6. **传媒行业动态**：DeepSeek在苹果和美国地区的应用商店下载量飙升，推动了模型平权，使AI应用落地更具经济性，未来将关注“Chat”类产品及AI生成视频的进展。

7. **电子行业前景**：AI算力需求旺盛，DeepSeek等低成本高性能模型将推动推理应用爆发，苹果AI初显成效，预计将带来换机需求。

8. **通信行业发展**：DeepSeek显著降低了AI大模型的训练和推理成本，推动云平台接入，边缘侧部署需求增长。

9. **风险提示**：包括底层大模型迭代不及预期、算力不足、国际关系及监管风险等。

整体来看，DeepSeek的崛起和AI技术的发展为相关产业链投资带来了新的机遇。

投资标的及推荐理由： 1. DeepSeek： - 推荐理由：DeepSeek通过低成本高性能的模型推动AI平权，显著降低了大模型的训练和推理成本，促进了AI应用的经济性和可行性。

其开源架构及快速用户增长（1.25亿用户）显示出强大的市场潜力。

2. AI云服务提供商（如华为云、腾讯云、阿里云、百度智能云）： - 推荐理由：随着AI应用的加速落地，云服务需求将持续增长。

主流云平台接入DeepSeek系列模型，将进一步推动云服务的市场发展。

3. ASIC芯片生产商： - 推荐理由：推理需求大规模上量，AI应用将从集中式云服务向海量终端扩散，需高性价比的专用芯片支撑，利好国产ASIC芯片生产商。

4. 高算力物联网模组生产商： - 推荐理由：随着边缘侧AI应用的加速落地，高算力物联网模组成为必不可少的硬件设备，预计将有强劲的增长动力。

5. AIDC供应商： - 推荐理由：在推理和边缘算力提升的背景下，零售类型的IDC供应商更贴合轻量化大模型的承载，未来需求将同步上升。

风险提示：底层大模型迭代发展不及预期、算力不足的风险、国际关系风险、监管风险。