氢能行业：华宝证券-氢能行业点评报告：天合元氢签署西班牙合作协议，国内制氢企业加速进军绿氢国际市场-240716

1. 天合元氢与西班牙签署绿氢项目合作协议，国内制氢企业加速进军国际市场，具备竞争优势。

2. 国内电解槽价格优势明显，性能不断提升，有望实现国际国内双循环发展。

3. 国际氢能产业迅猛发展，国内企业加速布局海外市场，“出海”成为未来趋势，投资者可关注相关企业和海外投资机会。

天合元氢签署西班牙合作协议，加速进军国际绿氢市场。

国内制氢企业电解槽技术优势明显，价格竞争优势明显，有望在海外市场取得突破。

国内外氢能产业发展迅猛，电解槽产业有望实现国际国内双循环。

国内电解槽企业加速布局海外市场，出海成为未来趋势。

建议关注出海企业和海外投资机会。

风险提示：技术发展和海外政策落地不及预期。

投资标的：国内氢能企业，特别是电解槽制造企业 推荐理由：国内电解槽制造企业在技术实力和价格竞争力上逐渐赶上甚至超过国外厂商，具有出海的机会。

随着海外绿氢项目的加速建设，国内氢能设备出口市场将迎来更多机会，产能释放将带动价格降速。

建议关注出海的企业和海外投资机会。