中际旭创：招银国际-中际旭创-300308-强劲基本面无惧市场波动，重申买入评级-240809

投资标的：中际旭创（股票代码：300308） 推荐理由：中际旭创是AI领域的主要受益者之一，具备丰富的产品组合，包括400G、800G和1.6T光模块。

随着头部云厂商对AI基础设施的大规模投资持续增加，中际旭创有望继续受益于AI需求的增长和资本支出的增加。

公司股票目前估值具备吸引力，未来预期收入和净利润有望继续增长。

因此，我们重申对中际旭创的“买入”评级。

- 中际旭创在强劲的AI基础设施需求和云厂商持续资本支出的背景下，维持“买入”评级，目标价调整至150.76元人民币。

- 尽管市场面临波动和一些负面因素，但主要云厂商的资本支出仍保持强劲增长，预计将继续推动公司业绩。

- 公司估值具备吸引力，未来受益于AI需求和资本支出增加，收入和净利润预测分别上调。

1. 2024年第二季度，谷歌、微软和亚马逊与Meta的资本开支总额高达529亿美元，同比增长57.1%。

2. 这四家公司的资本支出总额在2020年至2022年间实现了连续三年的快速增长，并于2023年维持在高位（1,480亿美元）。

3. 这四家公司将继续大力投资AI基础设施以满足不断增长的算力需求。

4. 中际旭创是AI投资主题下的首选标的，股票估值具备吸引力。

5. 英伟达芯片设计缺陷对中际旭创的影响有限。

6. 头部云厂商会维持对AI基础设施的大规模投资。

7. 中际旭创拥有丰富的产品组合，相信未来会继续受益于AI需求的增长和资本支出的增加。

8. 公司的新目标价基于2024年30倍市盈率，PEG接近1倍。

9. 中际旭创当前估值具备吸引力。

10. 潜在风险包括地缘政治风险加剧、新产品推出进度不及预期、云厂商资本支出增速放缓和供应链瓶颈。