能源化工行业：东吴证券-能源化工行业：长丝龙头企业集中上调报价，美国乙烷较天然气溢价继续收窄-240526

1) 龙头企业上调报价，长丝市场产销压力缓解，但现金流亏损严重，市场成交重心上移。

2) 国内成品油价格波动，汽油价差收窄、柴油/航煤价差扩大；国外成品油价差均扩大。

3) 化工品价差整体收窄，聚氨酯行业价格波动，油煤气烯烃行业价格上涨；煤化工行业价格波动。

本周能源化工行业中，龙头企业上调报价，涤纶长丝市场先跌后涨。

炼油板块中，国内成品油汽油价格下跌，柴油/航煤价格上涨，价差收窄。

化工板块中，PX均价上涨，PX开工率下降。

聚氨酯板块中，纯MDI/聚合MDI/TDI行业均价下降，毛利也有所下降。

油煤气烯烃板块中，乙烷/丙烷/动力煤/石脑油均价上涨，聚乙烯/聚丙烯均价上涨，理论利润有所波动。

煤化工板块中，合成氨/尿素/DMF/醋酸行业均价上涨，毛利也有所增加。

投资标的：民营大炼化&涤纶长丝行业和化工白马行业上市公司，包括恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、桐昆股份、新凤鸣、万华化学、宝丰能源、卫星化学、华鲁恒升。

推荐理由：长丝龙头企业集中上调报价，涤纶长丝市场产销持续承压，企业出货意愿增强，部分企业放大优惠让利下游，产销一时向好，但市场现金流亏损严重，龙头大厂调整报价表并取消优惠，实单价格上涨，市场成交重心上移。

此外，化工板块和油煤气烯烃板块的相关行业也有较好的投资机会。