国投证券-固定收益定期报告：基金买入，农商卖出-250209

- 本期微观交易温度计读数上升至56%，多数指标回升，尤其是基金和上市公司理财买入量显著增加。

- 过热区间指标数量上升至9个，长期国债成交占比降至偏冷区间，机构杠杆继续下降。

- 政策利差收窄，3年期国债与OMO利差为-22bp，不动产比价分位值大幅上升至100%。

债券标的：30年期国债、10年期国债、长期国债。

操作建议：基金买入，农商卖出。

理由：本期微观交易温度计读数上升至56%，多数指标分位值回升，特别是基金-农商买入量和上市公司理财买入量显著上升，显示出市场对债券的买入兴趣增强。

同时，30/10年国债换手率由过热降至中性区间，表明市场交易活跃度有所回落，可能为投资者提供了更好的买入机会。

此外，政策利差收窄和不动产比价指标的显著上升也表明市场对于债券的看好。

因此，建议在当前市场环境下，基金方面应积极买入债券，而农商则应考虑卖出。