南华期货-棉花产业风险管理日报-250715

【期货品种】：棉花 【交易方向】：中性 【理由】：当前市场面临进口棉数量偏少与疆棉去库速度加快的矛盾，虽有库存低位支撑价格，但下游需求淡季导致棉价反弹动力不足，需关注政策变化。

【期货品种】：棉花 【交易方向】：看多 【理由】：储备棉尚未抛售，现货基差坚挺，预计年度末将出现紧平衡状态，有利于价格向上修复。

【期货品种】：棉花 【交易方向】：看空 【理由】：下游需求疲软，纱布厂负荷下调，原料采购积极性低，成品库存增加，淡季特征明显。

【期货品种】：棉花 【交易方向】：看多 【理由】：新疆新棉生长进度较快，整体长势良好，预计新年度产量乐观，有助于支撑未来价格。

- 当前国内棉花市场面临库存低位与需求淡季的矛盾，预计年度末将出现紧平衡状态，棉价可能向上修复。

- 受高关税影响，棉花进口量大幅下降，而新疆棉花去库速度较快，现货基差保持坚挺。

- 下游需求疲软，纱布厂负荷下调，原料采购积极性低，整体市场需关注7月配额政策及中美贸易协议的变化。