环保行业：信达证券-环保行业周报：24年中国碳市场累计成交额突破400亿元，持续推动绿色发展-250420

- 2024年中国碳市场累计成交额突破400亿元，推动绿色发展，市场逐步从免费配额向有偿配额过渡。

- 环保板块本周小幅上涨，水治理和大气治理表现较好，而固废相关板块普遍下跌。

- 投资建议聚焦水务和垃圾焚烧板块，预计其盈利稳健上行，优质运营类资产有望迎来双重利好。

本周环保行业动态如下： 1. **市场表现**：截至4月18日，环保板块上涨0.04%，整体表现劣于大盘。

水治理和水务板块分别上涨1.48%和1.17%，而固废相关板块普遍下跌，特别是环卫和固废其他板块下跌幅度较大。

2. **行业政策**：工业和信息化部启动2025年度工业节能监察，重点关注能效监察和违规企业整改情况。

国家能源局数据显示，1至3月全国交易绿证2亿个，3月单月交易量达到1.18亿个，推动绿色电力消费机制的建立。

3. **碳市场动态**：2024年全国碳市场累计成交额突破400亿元，成交量达到1.89亿吨。

生态环境部计划加快配额分配方式的改革，推动市场健康发展。

4. **投资建议**：预计节能环保和资源循环利用行业将维持高景气度，推荐关注水务和垃圾焚烧板块的优质运营资产，如瀚蓝环境、兴蓉环境和洪城环境等。

5. **风险提示**：项目推进可能不及预期，市场竞争加剧，国际政治局势变化，政策推进滞后及电价下调风险。

投资标的及推荐理由如下： 重点推荐： 1. 瀚蓝环境 2. 兴蓉环境 3. 洪城环境 推荐理由：在“十四五”期间，国家对环境质量和工业绿色低碳发展提出了更多要求，节能环保以及资源循环利用有望维持高景气度。

此外，在化债背景下，优质运营类资产有望迎戴维斯双击。

水务和垃圾焚烧板块作为运营类资产，盈利稳健上行，现金流持续向好，叠加公用事业市场化改革，这些优质运营类资产有望迎来戴维斯双击。

建议关注： 1. 旺能环境 2. 军信股份 3. 武汉控股 4. 英科再生 5. 高能环境 6. 青达环保 风险提示：项目推进不及预期、市场竞争加剧、国际政治局势变化、政策推进不及预期、电价下调风险。