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南华期货-铜周报：美非农数据拖累铜价，或寻找支撑后反弹-250905

研报作者：肖宇非来自：南华期货时间：2025-09-07 23:37:12

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布*****

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南华期货
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研究报告内容

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交易品种及交易方向

【期货品种】：沪铜【交易方向】：看空【理由】：美国非农数据不及预期导致投资者风险偏好下降，铜价回撤，短期在7.9万元每吨附近寻找支撑，预计存在下行压力。

【期货品种】：沪铜【交易方向】：看多【理由】：预计未来铜杆开工率环比上升，LME铜库存回落，若非农数据不进一步恶化，铜价有望在20日均线附近寻找到支撑，反弹至8万元每吨以上。

核心观点

- 美非农数据不及预期导致铜价回撤，投资者风险偏好下降，短期铜价在7.9万元每吨附近寻找支撑。

- 中国精炼铜产量预计环比下降，供应萎缩效应加大，铜杆开工率小幅上升，但再生铜杆开工尚不明朗。

- 展望未来，若非农数据不进一步恶化，铜价有望在20日均线获得支撑，回升至8万元每吨以上。

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