锐明技术：财通证券-锐明技术-002970-上半年归母净利润大增，计划港股上市-250711

投资标的：锐明技术（002970） 推荐理由：公司上半年归母净利润大幅增长，海外业务和前装业务快速发展推动收入增长。

计划在港股上市，聚焦智能化市场，预计未来将受益于欧盟交通安全法规，市场空间巨大，具备良好增长潜力，维持“增持”评级。

锐明技术预计2025年上半年归母净利润同比大增53.64%~77.90%，并计划在香港上市。

公司业绩增长主要得益于海外业务和前装业务的快速发展，预计未来智能化市场将带来新的增长机会。

投资建议维持“增持”评级，预计2025-2027年营业收入和净利润将持续增长，但需关注汇率波动和市场竞争等风险。

锐明技术（002970）在2025年上半年预计归母净利润为1.90亿元至2.20亿元，同比增长53.64%至77.90%；基本每股收益为1.07元至1.24元。

公司二季度归母净利润预计为0.89亿元至1.19亿元，同比增长约25.35%至67.61%。

一季度归母净利润为1.01亿元，同比增长90.57%。

净利润的增长主要得益于海外业务和前装业务的快速增长，以及高毛利率业务的销售占比提升。

公司正在筹划境外发行股份（H股）并在香港联合交易所上市，聚焦智能化全球市场，期待打开新的增长曲线。

受益于欧盟VisionZero愿景及相关法规的实施，预计将产生每年约50万套智能化方案的需求，市场空间约为每年10-15亿美元。

投资建议方面，预计2025-2027年营业收入分别为26.66亿元、34.95亿元、45.35亿元，归母净利润分别为4.01亿元、5.34亿元、7.10亿元，对应PE为22倍、17倍、12倍，维持“增持”评级。

风险提示包括汇率波动、贸易摩擦、市场竞争加剧、技术更新换代及全球经济波动等。