国联民生证券-从预算报告看政策发力重点方向——“稳增长，促创新，惠民生，保安全”-250317

- 2025年全国一般公共预算支出稳步增长，重点加大对科技创新、教育、国防和社会保障的投入，反映国家推动高质量发展的决心。

- 中央转移支付力度加大，精准支持地方财政，促进灾后恢复和区域协调发展。

- 民生保障持续加强，教育、医疗和社会保障支出均有所增长，利好相关产业的发展。

该预算报告重点强调了“稳增长、促创新、惠民生、保安全”的政策方向。

2025年，全国一般公共预算支出达到297005亿元，同比增长4.4%。

财政支出总体保持稳健扩张，但在科技创新、教育、国防和社会保障等领域的投入明显增加，显示出国家对高质量发展的重视。

在科技领域，2025年科技支出同比增长8.3%，中央科技教育支出增长10%，反映政府推动自主创新和产业升级的决心，特别是在半导体和人工智能等关键领域可能加大补贴和研发资金支持。

国防支出方面，2025年同比增长7.2%，公共安全支出增长4.4%，表明国家安全战略的重要性提升，军工和网络安全领域将迎来新机遇。

中央对地方的转移支付增长3%，专项转移支付增长13.7%，强调对地方财政的精准支持，特别是在灾后恢复和区域协调发展等特定领域。

在民生保障方面，教育支出同比增长6.1%，医疗卫生支出增长5%，社会保障支出增长4.7%，显示政府对基础民生领域的持续投入，文化、旅游和体育等领域也迎来增长，利好相关产业的发展。

风险提示包括经济重大变化、政策效果不及预期以及政策落实不力等因素。