金雷股份：财信证券-金雷股份-300443-锻造和铸造主轴起量，业绩向好-250905

投资标的：金雷股份（300443） 推荐理由：公司2025年上半年业绩高增长，营收同比增长79.85%，归母净利润同比增长153.34%。

风电主轴业务快速增长，成为核心驱动力，预计未来三年收入和利润持续上升，给予“买入”评级。

风险包括原材料价格波动及市场需求不及预期。

- 金雷股份2025年上半年业绩显著增长，营收同比增长79.85%，归母净利润同比增长153.34%。

- 风电主轴业务成为核心驱动力，特别是锻造和铸造产品的快速放量，推动整体收入大幅上升。

- 预计未来三年收入和净利润持续增长，维持“买入”评级，目标价格在28.2-37.6元区间。

公司金雷股份（股票代码：300443）在2025年上半年业绩表现出色，实现营收12.83亿元，同比增长79.85%；归母净利润1.88亿元，同比增长153.34%；扣非归母净利润1.79亿元，同比增长176.88%。

上半年毛利率为23.47%，净利率为14.63%。

费用率为8.01%，同比下降2.89个百分点。

在第二季度，公司继续保持高增长，营收达到7.78亿元，同比增长69.98%，环比增长54.16%；归母净利润为1.32亿元，同比增长193.95%，环比增长135.46%。

Q2毛利率提升至24.83%，净利率为16.95%。

风电主轴业务是公司主要增长动力，营业收入达到8.7亿元，同比增长93.60%。

其中，风电锻造轴的销售收入为5.89亿元，同比增长47.33%；风电铸造轴实现销售收入2.8亿元，同比增长276.06%。

盈利预测方面，预计公司2025-2027年收入分别为28.5亿元、37.0亿元和45.0亿元，归母净利润为4.28亿元、6.02亿元和7.49亿元，EPS为1.34元、1.88元和2.34元，对应PE为20.33倍、14.45倍和11.60倍。

目标价格为28.2元至37.6元，维持“买入”评级。

风险提示包括原材料价格波动风险、下游需求不及预期以及新产品市场拓展不及预期。