银行业：平安证券-银行业深度报告：存量按揭调降靴子落地，多措并举缓释负债压力-240924

1. 存量按揭贷款利率调降，有望缓解居民负债压力，对银行息差、营收和盈利有一定冲击。

2. 央行将引导存款利率同步下行，释放银行息差红利，有助于缓解经营压力。

3. 银行股仍具备配置价值，特别是高股息银行和地产政策发力效果对区域行和股份行的催化值得关注。

存量按揭贷款利率调降，首付比例统一下调至15%，预计对银行息差、营收和盈利有一定冲击。

但随着存款利率同步下行和全面降准政策的落地，银行经营压力有所缓解。

投资建议继续关注银行股的配置价值，特别是高股息银行和地产政策发力效果对区域行和股份行的影响。

风险提示包括宏观经济下行、利率下行和金融政策监管风险。

投资标的：银行股 推荐理由：红利逻辑延续，资产荒背景下银行作为类固收资产的配置价值依然存在，静态估值0.57倍，平均股息率5.07%，高股息银行的配置价值突出，同时地产政策发力效果对区域行和股份行的催化。